AI 우려에 단기 변동성 확대···코스피 5800p 돌파 기대감은 유효

기술주 변동성 확대···주도주 비중 확대 기회

실적 장세 유효···저평가 업종 중심 순환매 필요

오늘(6일) 국내 증시가 인공지능(AI) 관련 우려 등으로 단기 변동성이 확대될 것으로 전망된다. 하지만 실적 중심의 상승 추세 자체가 훼손됐다고 보기는 어렵다는 평가가 우세하다. 증권가는 코스피 지수가 단기 조정 국면을 거친 뒤 다시 상승 흐름을 이어가며 5800선에 도달할 수 있다고 내다봤다.

이경민 대신증권 연구원은 이날 오전 보고서를 내고 "반복되는 AI 우려로 단기 변동성 확대는 불가피하다"면서도 "현 단계에서 AI 산업 전반에 대한 우려는 과도하다"고 진단했다. 미국에서는 차기 연준 의장으로 지명된 케빈 워시의 매파적 성향이 위험자산 선호를 제약하고 있고, 소프트웨어와 일부 AI 관련 기업을 중심으로 실적 기대감이 식고 있다.

이 연구원은 이 같은 조정 국면을 기대와 현실 간 괴리를 좁히는 과정으로 해석했다. AI 산업이 빠른 속도로 진화하는 가운데 기업별 수익 모델과 이해관계에 시장이 적응하고 있다는 설명이다. 특히 AI 인프라 구축과 직결된 국내 주요 산업의 실적 전망은 여전히 견조하다고 강조했다.

대신증권에 따르면 코스피 선행 PER은 9배를 밑도는 수준으로 저평가 영역에 머물러 있다. 실적 개선 속도에 비해 밸류에이션 부담은 크지 않다는 판단이다. 이에 대신증권은 코스피 상반기 목표치를 5800포인트로 상향 조정했다.

단기적으로는 과열 해소와 매물 소화 과정이 이어질 가능성이 높다. 특히 설 연휴를 앞둔 관망 심리가 더해지면서 지수 변동성이 확대될 수 있다는 점은 경계 요인으로 꼽힌다. 다만 이 과정이 주도주의 추세 훼손으로 이어지기보다는 비중 확대 기회로 작용할 수 있다는 시각이 우세하다. 반도체를 비롯해 자동차, 조선, 방산 등 실적 기여도가 높은 업종에 대한 중기 시각은 여전히 긍정적이다.

변동성 국면에서는 업종 내 순환매 전략이 중요하다는 조언도 나온다. 대신증권은 에너지, 철강, 미디어·교육, 디스플레이 등 실적 대비 저평가된 업종을 중심으로 순환매 대응이 유효하다고 봤다. 중국 물가에 따라 경쟁 완화와 수요 개선 기대가 반영될 수 있는 업종들도 관심 대상으로 꼽혔다.