KB증권 “CJ제일제당 미국 냉동식품 인수로 시장 점유율 확대···투자의견 ‘유지’”

KB증권이 CJ제일제당이 미국 냉동식품업체인 쉬완스 인수를 통해 수입 다각화를 시도하고 있다며, 투자의견 ‘유지’ 목표주가 42만 5000원을 제시했다.

16일 박애란 KB증권 연구원은 “CJ제일제당이 인수한 쉬완스는 미국 냉동식품업체로 품목별 비중은 피자 48%, 파이 18%, 애피타이저 11% 등으로 구성된다”며 “네슬레에 이어 냉동피자시장 내 2위, 냉동파이와 냉동 아시안 애피타이저 (냉동만두 포함)시장에서는 1위를 차지하고 있다”고 설명했다.

수완스는 지난해 매출과 엽업이익은 각각 2조 2000억원, 1728억원으로 집계됐다. CJ제일제인은 지난해 미국 가공식품 매출은 같은 기간 대비 28.5% 늘어난 3606억원으로 냉동만두 매출에 90%에 달한다.

박 연구원은 “CJ제일제당이 냉동만두와 클럽채널을 중심으로 고성장한 미국시장 내 품목 및 유통망 확장이 가능해 보인다. CJ제일제당의 Asian 제품에 쉬완스의 Western 제품, CJ제일제당의 동/서부지역에 쉬완스의 동/중부지역이 더해질 전망”이라고 내다봤다.

이어 “CJ제일제당이 미국 냉동식품업체 쉬완스의 인수 지분율은 80%, 인수금액은 18.4억 달러(2.1조원)”라며 “이는 2018~2019년 예상 EV/EBITDA 기준 8.5~8.7배 수준이며, CJ제일제당13.4억 달러 및 인수금융 5.0억 달러로 구성된다”고 분석했다.