HMC투자證 “GS, 3Q 실적 부진 우려에 목표주가↓”

HMC투자증권은 30일 GS에 대해 주요 계열사 GS칼텍스의 부진이 심화되며 GS의 3분기 실적 역시 시장 기대치를 하회할 것으로 전망된다며 목표주가를 기존 5만7000원에서 5만4000원으로 하향조정했다. 투자의견 매수는 그대로 유지했다.

3분기 GS 실적 약화에는 유가 하락과 낮은 정제마진으로 인한 GS칼텍스의 부진이 가장 큰 마이너스 요인으로 작용할 것이라는 지적이다.

HMC투자증권 김형욱 연구원은 “유가 하락으로 복합정제마진 역시 전 분기 대비 배럴당 1달러 가량 하락할 것으로 보인다”며 “이에 따라 정유부문 영업이익도 같은 기간 적자폭이 확대돼 2493억원의 순손실을 기록할 것”이라고 내다봤다.

이어 그는 “유가 하락 속도는 점차 느려질 것으로 보인다”면서도 “유가 하락의 큰 방향성이 바뀌진 않을 것으로 전망돼 4분기 실적 개선폭 역시 제한적일 것”이라고 덧붙였다.

다만 반등 요인 역시 없지 않다고 설명했다.

김 연구원은 “유가 약세, 전력수요 증가율 둔화에 따른 계통한계가격(SMP) 및 발전설비 가동률 하락이 주가에 마이너스 요인으로 작용할 것”이라며 “다만 가스 직도입이 가시화될 경우 주가 역시 상승을 기대할 수 있다”고 강조했다.


김민수 기자 hms@