신한금융투자 “이노션, 오버행 해소 시작”

신한금융투자는 9일 이노션에 대해 한국스탠다드차타드은행이 보유한 지분의 블록딜 추진으로 일부 오버행 해소가 시작된 것은 주가에도 호재로 작용할 것이라며 목표주가 11만5000원과 투자의견 매수를 유지했다.

금융투자업계에 따르면 전날 장 마감 이후 한국SC은행은 보유하고 있던 이노션 지분 6.75%(135만주)에 대한 시간외 대량매매(블록딜)를 추진한 것으로 알려졌다. 매각 규모는 종가 기준 1181억원이며, 주당 인수가 5만5000원을 가정한 수익률은 50%를 상회할 것이라는 분석이다.

신한금융투자 홍세종 연구원은 “실적 개선세에 있고 시장 수요가 견조한 상황에서 물량은 모두 소화될 가능성이 높다”며 “유통 주식 수가 증가하면서 거래량 증가와 주가 상승을 견인할 수 있고, 남은 오버행도 NHPEA가 보유한 지분 18%로 축소돼 주가 상승을 위한 취약점이 보완되는 상황”이라고 진단했다.

아울러 해외 매출총이익도 고성장세를 지속할 것으로 내다봤다.

홍 연구원은 “2분기 해외성장률이 1분기와 비슷한 수준을 유지하고, 3분기 리우올림픽, 4분기 광고 성수기 진입에 따른 외형 성장을 기대해 볼 수 있다”며 “오는 15일 제일기획 발표에 따라 광고대행사에 대한 수급이 더욱 강화될 수 있다는 점도 호재”라고 설명했다.

이어 “최대주주 경영권 매각 관련 불확실성으로 제일기획의 주가수익비율(PER)은 17~18배까지 하락한 상황”이라며 “퍼블리시스(Publicis)로의 매각이 결렬될 경우 주가가 빠르게 상승하며 동사의 타겟 멀티플을 끌어오릴 가능성도 염두에 둬야 할 것”이라고 덧붙였다.

김민수 기자 hms@