美 AI 기업 실적 발표 주목···증권가 코스피 6000시대 예고

시장 리스크 학습효과 주목, 국내 증시 상승 전망

환급 문제·추가 관세 행정명령 투자 심리 자극

AI 기업 실적 발표가 증시 방향에 결정적 영향

코스피가 6000 시대 진입이 가까워지고 설 연휴 이후 2거래일 연속 상승세를 이어가며 5800선을 돌파 마감한 20일 오후 서울 중구 우리은행 본점 딜링룸 전광판에 코스피 지수 종가와 원달러 환율이 표시돼 있다. 사진=강민석 기자 [e-mail]

증권사들이 상호관세 위법 판결 이후 도널드 트럼프 미국 대통령의 행동 변화와 엔비디아 등 인공지능(AI) 업체의 실적에 주목하고 있다. 코스피 지수는 최대 6000포인트까지 오를 것으로 전망했다.

23일 키움증권은 이번 주 코스피 지수가 지난주 폭등에 따른 기술적 과열 부담 등의 영향으로 변동성 장세를 보일 것이라고 언급했다. 주간 코스피 예상 레인지는 5500~6000포인트로 제시했다.

지난 20일(현지시간) 뉴욕증시는 4분기 GDP 쇼크와 AI 사모시장 불안 지속에도 미 연방대법원의 트럼프 상호관세 위법 판결과 주요 기업들의 메모리 업황 호조 전망 강화 소식에 힘입어 상승했다.

이날 미 연방대법원이 국가비상경제권한법(IEEPA)에 근거한 상호관세 부과는 위법이라는 판결을 내리면서 증시 전방에 걸쳐 관세 불확실성 해소로 작용한 모습이다. 관세 위헌 판결에 대한 주식시장의 초기 반응은 긍정적이나 트럼프 불확실성이 완전히 소멸하지 않았다는 점에 주목할 필요가 있다.

IEEPA 외에도 무역확장법 232조, 무역법 122조 등 여타 우회수단을 통해 관세 형태를 유지할 수 있기 때문이다. 국내 정부도 상호관세 위법 판결에도 3500억달러 대미투자는 계획대로 진행할 것으로 알려졌다.

실제로 트럼프는 기자회견을 통해 24일부로 무역법 122조를 토대로 전 세계 국가에 대한 추가 관세 15%를 부과할 것이라는 행정명령을 발표했다. 무역법 122조에 근거한 관세는 최대 150일까지밖에 부과할 수 없다. 연장을 위해서는 의회 승인이 필요한 만큼 장기간 관세를 유지하기 위해 현실적인 제약 사항이 존재한다.

하지만 150일 이전에 기존 관세를 취소한 뒤 재부과해 관세를 유지할 수 있고, 여타 무역법을 통해서도 관세를 부과할 여지가 존재한다. 약 1600억달러에 달하는 관세 환급 문제도 법원이 구체적인 환급 절차나 강제성을 명시하지 않아 실제 환급까지는 1~2년 이상의 시간이 소요될 것이라는 관측이 지배적이다.

한지영 키움증권 연구원은 "대법원의 관세 위헌 판결에도 관세 불확실성이 잔존해 있으며 24일 예정된 트럼프 연설에서도 추가적인 불확실성에 직면할 수 있다"면서도 "이미 시장은 관세 리스크에 수차례 노출되고 가격 조정을 겪는 과정에서 학습효과가 생겼다는 점에 무게를 둘 필요가 있다"고 말했다.

국내 증시 방향성에 더 높은 영향력을 행사하는 이벤트는 엔비디아, 세일즈포스, 코어위브, HP 등 AI 업체들의 실적이다. 2월 초 앤트로픽의 AI 자동화 도구 출시로 인해 소프트웨어, 하드웨어 등 AI 밸류체인 전반에 걸친 수익성 불안이 이들 주가의 발목을 잡고 있기 때문이다.

한지영 연구원은 "국내 증시에 한정해서는 주가 폭등 모멘텀의 지속성에 투자자들의 관심이 집중될 것"이라며 "지난주 코스피는 단숨에 5800포인트에 진입하며 역대급 랠리를 전개하고 있는 상황"이라고 밝혔다.

이어 "이번 주에도 지난주 주가 모멘텀을 이어받아 6000포인트대 진입을 시도할 예정"이라며 "지수 밸류에이션 부담은 여전히 크지 않으며 여타 증시 대비 이익 모멘텀 우위 현상도 강화되고 있어 국내 주식 비중 확대 전략을 유지해 나가는 것이 적절할 것"이라고 덧붙였다.