350조 시장 등극한 ETF···증시 영향력 키운다

국내 주식시장 순매수 비중 60% 육박

기초자산 가격 연동성 및 민감도 증가

글로벌 트렌드 반영한 신상품 확산

국내 상장지수펀드(ETF) 규모가 350조원을 넘어서면서 ETF 시장이 국내 증시에서 차지하는 비중이 커지고 있다. 금융당국이 그간 허용하지 않았던 국내 단일종목 레버리지·인버스 ETF 출시를 위한 규제 손질을 예고하면서 국내 증시에 대한 ETF의 영향력은 더욱 커질 것으로 보인다.

한국거래소에 따르면 지난 4일 기준 국내 상장된 ETF 순자산총액은 353조8190억원으로 집계됐다. 이는 전년 동기(182조1035억원) 대비 94.29% 증가한 수치다. 국내 상장 ETF 수는 1071개로 늘어나며 ETF 시장이 국내 증시에서 차지하는 영역을 넓히고 있다.

ETF 시장이 규모를 키우면서 ETF를 통한 한국 주식 순매수와 보유 잔고도 증가하고 있다. 한국 주식 시가총액 대비 ETF 보유 비중은 2012년 1.2%에서 지난해 3.2%로 성장했다. 코스피 주식에 대한 ETF의 월평균 순매수는 2024년 4800억원에서 지난해 상반기 6228억원, 지난해 하반기 2조3000억원 대로 증가했다.

한국 ETF의 한국 주식 순매수 확대는 수급 주체별 추이에서도 확인할 수 있다. 투자자가 한국 주식을 편입하고 있는 ETF를 매수해 ETF 주식수가 증가하는 과정에서 ETF가 국내 주식을 매수하게 되기 때문이다.

지난해 하반기 반도체 랠리를 시작으로 국내 증시에 신규 투자자들이 모이고 있는 점도 ETF의 국내 증시 영향력을 강화하고 있다. 지난해 금융투자(증권·선물)의 연간 코스피 순매수 금액은 29조8838억원을 기록했다. 같은 기간 ETF를 통한 국내 주식 순매수 금액은 17조9000억원으로 약 60%를 차지했다. 국내 증시 활황으로 고점 부담에 따른 차익 실현 압박에 빠진 초보 투자자들의 안전자산 선호와 자산 배분 수요가 늘면서 ETF에 수요가 몰린 것으로 풀이된다.

윤재홍 미래에셋증권 연구원은 "ETF 자금 유출입은 기초 자산 가격에 직접적인 영향을 미친다"며 "ETF는 주식수 증가 및 축소 과정에서 기초자산을 매수, 매도하기 때문"이라고 밝혔다.

이어 "ETF 주식수 증가는 주식의 유통 물량을 감소시켜 외부 충격에 대한 민감도를 높인다"며 "이는 개별 종목의 수급 논리와 같다"고 덧붙였다.

금융당국이 단일종목 레버리지 ETF 상품 도입을 추진하고 있는 점도 ETF의 영향력을 강화하고 있다. 금융위원회는 지난달 30일 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령'과 '금융투자업 규정' 개정안 입법 예고를 통해 국내 우량주를 기초로 하는 단일종목 레버리지 ETF의 국내 상장을 허용하기로 했다.

배수는 플러스·마이너스 2배로 정해졌다. 최근 미국에서도 신규 3배 상품이 억제되고 있는 글로벌 트렌드를 반영한 결과다. 증권가에선 단일종목 레버리지 ETF 출시로 상대적으로 제한됐던 국내 상장 ETF들의 종목 유형이 더 확대되고 국내 기초 자산을 기반으로 하는 구조화 ETF들의 등장도 다양화되는 계기가 될 것으로 보고 있다.

박승진 하나증권 연구원은 "현재 공개된 개정안 내용이 반영되면 단일종목 레버리지·인버스 ETF와 국내 데일리옵션 커버드콜 ETF, 개별 종목 기반 커버드콜 ETF도 상장할 수 있게 될 가능성이 있다"며 "미국에서 빠르게 영역을 확장 중인 액티브 ETF 종목들도 더욱 유연하고 활발하게 커버 범위를 넓혀나갈 수 있을 것"이라고 평가했다.