네이버, 1.3조 투자 확보에도···'엔비디아 동맹'에 드리운 그림자

황 CEO 논란 전 투자 절차 마무리···지분 4.13% 확보GPU 공급은 당장 차질 없지만 중장기 협력은 주시

네이버가 엔비디아로부터 10억달러 규모의 투자금을 확보하고 첫 컴퓨팅 서비스 공급 계약까지 이어가며 글로벌 인공지능(AI) 팩토리 사업에 속도를 내고 있다. 그러나 양사의 전략적 협력을 주도해 온 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)를 둘러싼 논란이 불거지면서 장기적인 사업 추진에 불확실성이 더해졌다. 당장의 투자금 확보와 별개로 향후 그래픽처리장치(GPU) 공급과 차세대 기술 협력의 지속성이 새로운 변수로 떠올랐다는 분석이다.

지난 6월 경기 성남 네이버 본사 사옥에서 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)와 이해진 네이버 의장이 악수하고 있다. 사진=네이버 제공

12일 정보기술(IT) 업계에 따르면 엔비디아는 지난 6일 네이버의 제3자배정 유상증자에서 1조3412억원 납입을 완료했다. 오는 27일로 예정된 신주 상장이 완료되면 엔비디아는 지분 4.13%를 확보해 국민연금공단과 블랙록에 이어 3대 주주에 오르게 된다. 젠슨 황 엔비디아 CEO를 둘러싼 논란이 본격적으로 불거지기 전에 투자 절차가 마무리된 셈이다.

네이버와 엔비디아는 기술 협력을 넘어 자본과 사업을 공유하는 전략적 파트너로 관계를 확장한 상태다. 양사의 협력은 2020년 네이버가 엔비디아의 DGX 슈퍼팟을 도입하면서 시작됐다. 대규모 GPU 클러스터를 구축하고 운영하며 협력 관계를 쌓은 양사는 이해진 네이버 이사회 의장과 황 CEO의 만남을 계기로 협력 범위를 한층 넓혔다. 이른바 '삼겹살 회동'에 이어 지난 6월 네이버 사옥에서 진행된 양사 협력 발표에서는 AI 팩토리 공동 구축과 AI 모델 개발, 로보틱스 분야 협력 등이 공개됐다.

협력의 결과물이 AI 팩토리다. 네이버는 2027년 상반기 55MW(메가와트) 규모 서비스를 시작해 2028년 말까지 200MW로 확대할 방침이다. 2029~2030년에는 자체 데이터센터인 '각 세종'을 증설해 200~300MW를 추가 확보한다. 장기적으로 1GW(기가와트) 규모의 인프라를 구축한다는 구상이다. 네이버가 데이터센터 부지 확보와 구축·운영을 주도하고, 브룩필드는 컴퓨팅 인프라 조달을 담당한다. 엔비디아는 AI 연산에 필요한 GPU를 공급하고 차세대 인프라 플랫폼을 통한 기술 협력을 맡는다.

네이버는 이날 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서 AI 팩토리 사업의 첫 성과도 공개했다. 약 2조원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급 계약 확보를 시작으로 글로벌 AI 기업을 대상으로 추가 계약을 추진해 사업 규모를 확대한다는 계획이다. 최수연 네이버 대표는 "브룩필드 컴퓨팅과 엔비디아의 제3자 배정 유상증자를 모두 완료하면서 초기 자본 부담을 최소화하고 사업 실행력을 갖춘 구조를 마련했다"며 "AI 추론 기업과 약 2조원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급 계약을 체결했으며, 내년 상반기 서비스 개시와 함께 관련 매출이 발생할 예정"이라고 밝혔다.

첫 공급 계약 기간은 최대 5년이라는 설명이다. 김희철 최고재무책임자(CFO)는 "AI팩토리 사업의 첫 공급 계약 기간과 규모는 4~5년, 약 2조원으로 전력 용량 기준 20MW(메가와트)"라며 "공급 장비는 엔비디아의 B300과 차세대 플랫폼인 베라 루빈이 혼합된 형태"라고 했다. 미국 중간 선거결과 영향에 대해서는 "일주일 정도 경과했기 때문에 상황을 더 지켜봐야 하지만, 우리에게 결코 불리하지 않은 상황으로 이해하며, 앞으로 계약 체결에 있어서도 훨씬 유리한 조건이 될 수 있다"고 덧붙였다.

추가 고객 확보도 추진하고 있다. 네이버는 남은 약 180MW 물량을 대상으로 10곳 이상의 기업과 협의 중이라고 밝혔다. 아울러 특정 고객에 대한 의존도를 낮추면서 안정적인 매출과 높은 수익성을 확보하기 위해 성장 잠재력이 높은 글로벌 AI 기업으로 고객 기반을 확대할 방침이다. 최 대표는 "AI 모델은 컴퓨팅 수요와 함께 규모가 확대되는 특성이 있어 이번에 확보한 고객 역시 향후 추가 계약으로 이어질 가능성이 높다"며 "성장성이 높은 기업을 중심으로 계약을 확대하고 공급 규모를 지속적으로 키워 나갈 계획"이라고 말했다.

일단 AI 팩토리 사업이 순항 중인 가운데 업계에서도 당장 GPU 공급 차질은 없을 것으로 전망하고 있다. 문제는 양사의 협력이 장기간에 걸친 대규모 인프라 투자와 차세대 기술 도입을 전제로 한다는 점이다. 네이버가 추진하는 AI 팩토리는 초기 설비 구축에 그치지 않고 향후 수년에 걸쳐 GPU를 추가 확보하고 컴퓨팅 인프라를 확장해야 하는 사업이다. 따라서 황 CEO의 거취에 따라 엔비디아의 투자 전략이나 주요 협력사에 대한 지원 우선순위가 달라질 경우 네이버의 후속 사업에도 영향을 미칠 가능성이 있다.

한 업계 관계자는 "장기적인 AI 인프라 협력을 추진하는 기업 입장에서는 경영진 변화에 따라 향후 투자 방향이나 우선순위가 달라질 가능성이 있다는 점을 고려해야 한다"고 말했다.