무디스, 한국투자증권 신용등급 'Baa3'로 하향

자금조달 여건 악화 반영한 결과

6월 말 위험선호비율 24.5% 기록

경쟁사 대비 불리한 자금조달 조건

글로벌 신용평가사 무디스가 한국투자증권의 신용등급을 하향 조정했다. 경쟁사에 비해 고위험자산 비중과 위험노출액이 높다고 평가했기 때문이다.

24일 금융투자업계에 따르면 무디스는 한국투자증권의 장기 외화표시 기업신용등급과 선순위 무담보 중기채 프로그램 등급을 기존 'Baa2'에서 'Baa3'로 낮추고 단기 신용등급도 '프라임-2'에서 '프라임-3'으로 하향 조정했다.

이는 한국투자증권이 고위험 고수익 전략을 추구, 이로 인해 자금 조달 여건이 약화된 점을 반영한 것이다. 독자신용도 역시 'Ba1'에서 'Ba2'로 내렸지만 정부의 높은 지원 가능성을 고려해 등급 상향 여지는 유지했다.

6월 말 기준 한국투자증권의 위험선호비율은 24.5%로 경쟁사 평균 20%를 넘어 금융당국의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 투자를 제한하고 있는 가운데 한국투자증권의 높은 위험선호 성향은 부담으로 작용할 것이라 분석했다.

특히 발행어음 잔액은 자기자본의 174%에 달하는 18조원 수준으로 국내 증권사 평균을 크게 웃돌며 만기가 1년 미만인 발행어음을 통해 조달된 자금이 장기 기업금융이나 모험자본에 투입되어 자산-부채 만기구조에 부정적인 영향을 미칠 것이라 예상했다.

이 같은 상황에서 무디스는 향후 12~18개월간 한국투자증권의 자금조달비율이 소폭 하락할 것으로 전망했다. 다만 향후 위험선호비율이 20% 수준으로 낮아지거나 유동성 및 자금조달 구조가 개선되면 신용등급이 다시 상향 조정될 가능성도 열어뒀다.

무디스는 "한국투자증권이 안정적인 자금조달 및 유동성을 유지하는 데 어려움을 겪거나 위험선호비율이 40% 이상으로 높고 레버리지 비율이 15배 이상으로 상승하는 등 리스크가 확대되면 하향 조정할 수 있다"고 말했다.