HMC투자證 “CJ, 자회사 실적 안정화 주목”

HMC투자증권은 18일 CJ에 대해 작년 4분기 부진했던 자회사들이 1분기 견조한 실적을 시현했다며 목표주가 31만원과 투자의견 매수를 유지했다.

CJ의 올해 1분기 실적은 매출액이 전년 동기 대비 14.4% 늘어난 5조6900억원, 영업이익은 4,9% 확대된 3523억원으로 잠정 집계됐다. 이 가운데 지배지분순이익은 같은 기간 21.3% 축소된 761억원을 기록한 것으로 나타났다.

HMC투자증권 이명훈 연구원은 “기업가치에서 가장 큰 비중을 차지하는 자회사 CJ제일제당의 분기실적이 회복세로 돌아섰고, CJ E&M과 CJ CGV의 해외시장 진출 확대 기대감도 이어지고 있다”며 “지주회사 별도기준 배당금수익 역시 지난해 199억원에서 331억원으로 증가한 모습”이라고 설명했다.

특히 CJ올리브네트웍스의 공격적인 점포확대 및 외형성장 지속을 주목할 필요가 있다고 내다봤다.

이 연구원은 “CJ올리브네트웍스는 1분기말 점포수 591개, 매출액 3189억원을 기록하는 등 수익성 개선 추세가 가속화되고 있다”며 “지주사 순자산가치(NAV)에서 차지하는 비중도 18.8%로 평가돼 CJ제일제당에 육박하는 상황”이라고 덧붙였다.

김민수 기자 hms@