신한금융투자 “대우조선해양, 추가적인 대규모 손실 가능성 제한적”

신한금융투자는 28일 대우조선해양에 대해 3분기 부진한 실적이 지속됐으나 향후 추가적인 대규모 손실 가능성은 희박하다며 투자의견 중립을 유지했다.

대우조선해양의 올해 3분기 실적은 매출액이 전년 동기 대비 25.3% 줄어든 3조1554억원, 영업손실은 1조3643억원으로 적자전환했다. 매출 손실은 생산설비의 매출 취소 4400억원을 비롯해 시추설비, 공사손실충당금 등이 손실 처리됐기 때문이라는 분석이다.

아울러 3분기 실적이 실사결과를 사실상 100% 반영한 보수적인 결과라고 강조했다.

김현 신한금융투자 연구원은 “인도연기를 협의 중인 공사에 대해서도 초기계약을 기준으로 지연보상금을 모두 손실 처리했고, 발주처 요구로 변경된 작업 및 구매에 대한 주문도 확정전 물량에 대해 증가된 원가를 손실 반영했다”며 “드윈드(De Wind)에 대한 대여금, 지급보증, 선급금, 자산손상차손을 영엽외손실로 반영한 것과 함께 장기매출채권 대손충당금도 영업외손실로 반영하는 등 실사 결과를 3분기 손실로 인식했다”고 설명했다.

때문에 추가적인 대규모 손실 가능성은 높지 않으며, 향후 재무건전성 확보가 중요할 것이라고 내다봤다.

김 연구원은 “노조의 정상화 합의와 실사결과를 반영한 3분기 실적발표 이후 다음 단계는 4조원이 넘는 채권단의 자금지원 및 자본확충”이라며 “채무건전성 확보가 우선이며, 이후 경영 정상화를 통한 실적 개선을 기대해 볼 수 있을 것”이라고 덧붙였다.


김민수 기자 hms@