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서지용
[서지용의 증시톡톡]주식 거래시간 확대와 ETF 괴리율
한국거래소는 오는 9월부터 주식·ETF(상장지수펀드) 정규 거래시간을 저녁 8시까지 연장하는 방안을 추진하고 있다. 거래시간이 늘어나면 직장인 등 개인투자자의 증시 접근성이 높아지고, 야간장에서 파생·선물 등과 연계한 다양한 거래 전략이 가능해진다는 점에서 순기능은 분명하다. 다만, 이번 조치는 이미 하루 평균 5조 원 이상이 거래되며 코스피 현물 거래의 상당 부분을 차지하는 ETF 시장의 구조를 뒤흔드는 변화이기도 하다. 특히, 유
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[서지용의 증시톡톡]국고채 WGBI 편입, 국내 증시에 미칠 영향과 시사점
우리나라의 국고채가 세계 3대 채권지수 가운데 하나인 세계국채지수(WGBI: World Government Bond Index)에 편입된다는 소식이 보도되었다. 2022년 말 한국이 WGBI 관찰대상국(watch list)에 올랐고, 2024년 10월 FTSE 러셀이 한국 시장의 접근성(Market Accessibility)을 1단계에서 2단계로 상향 조정한 후 편입이 최종 확정됐다. 올해 4월부터 8개월에 걸쳐 실제로 편입이 진행된다. 이는 외국인이 국내 국채에 투자할 때 직면하던 제도·세제·규제 장벽
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[서지용의 증시톡톡]자사주 소각 이후, 주주 친화 자본시장을 향해
최근 자사주 소각 의무화를 골자로 한 제3차 상법 개정안이 여야 합의로 국회 본회의를 통과했다. 개정안은 회사가 새로 취득한 자사주의 경우 원칙적으로 취득일로부터 1년 이내, 법 시행 이전부터 보유 중인 자사주는 1년 6개월 이내에 소각하도록 의무화하고, 이를 위반시 5,000만 원 이하 과태료를 부과하는 내용을 담고 있다. 이는 기업이 자사주를 장기적으로 보유하는 것을 제한하고, 주주환원과 배당·소각을 통해 주식 가치를 직접 제고하려는 정책
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[서지용의 증시톡톡]자사주 처분의 부정적 영향과 상법 개정안 보완이 필요
3차 상법 개정안 통과가 코앞에 다가오면서 자사주 소각 대신 임직원 인센티브로 처분하는 기업 사례가 급증하고 있다. 기업들은 우수 인재 확보를 위한 중장기 보상차원의 조치라고 주장하지만, 일부에서는 소각 의무화를 회피하려는 전략으로 본다. 자사주는 기업이 자본시장에서 자사 주식을 매입해 보유한 주식을 말한다. 처분은 자사주를 시장에 재매각하거나 임직원, 복지기금 등 특정 대상에 넘기는 행위를 의미한다. 처분은 소각과 달리 발행주식
서지용
[서지용의 증시톡톡]2026년 자본시장 규제 변화와 증시 전망
새해 자본시장 규제환경은 '신뢰 회복'과 '성장 촉진'이라는 두 축 위에서 재편되고, 이는 2026년 증시에도 상당한 방향성을 제공할 전망이다. 공매도·불공정거래·코스닥 개편 등 규율은 강화되지만, 동시에 정책금융·성장펀드·연기금 수급을 통한 유동성 공급이 맞물리며 코스피 5,000, 코스닥 1,000을 바라보는 낙관과 대외변수에 따른 변동성 우려가 교차하는 국면이다. 새해 자본시장 규제의 키워드는 공정성, 투명성, 투자자 신뢰 회복이다. 금융당국
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[서지용의 증시톡톡]롤러코스터 증시, 반대매매의 그림자
최근 국내 증시는 롤러코스터 장세를 반복하며 투자자들을 괴롭히고 있다. 금융투자협회(금투협) 통계에 따르면, 올해 11월 3일부터 25일까지 위탁매매 미수금 일평균은 1조 원을 돌파했으며, 실제 반대매매 규모는 2836억 9500만 원으로 연중 최고치를 경신했다. 특히, 올해 11월 7일(380억 원), 11월 18일(331억 원), 11월 25일에 각각 300억 원 이상의 반대매매가 쏟아지며 미수금 대비 비중이 3%대로 급등했다. 이는 코스피가 11월 초 4200대를 기록한 뒤 3900대로 급락
서지용
[서지용의 증시톡톡]강세장 속 상승하는 원·달러 환율: 증시와 환율의 역설과 미래 시사점
2025년 들어 코스피는 4000선을 처음 돌파하며 역사적 고점을 경신했다. 이는 반도체 등 글로벌 수요 회복에 따른 대형 기술주의 실적 개선, 그리고 미국을 중심으로 한 통화 정책 완화 기대감이 조합된 결과이다. 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주의 수주 증가 및 신제품 출시 기대는 투자 심리를 견인하며 국내외 펀드 자금 유입을 촉진했다. 또한, AI, 친환경 및 디지털 관련 신산업에 대한 관심 확대도 증시 강세에 일조했다. 이런 강세장은 주식시장 내
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[서지용의 증시톡톡]디지털 자산 규제 혁신과 증시 대도약: 가상자산·토큰증권 체계 정비
국내 자본시장의 대폭 상승과 혁신 성장을 위해 가상자산과 토큰증권 규제 체계의 근본적 개편이 절실하다. 2025년 현재 규제 불확실성과 투자자 보호 미흡이 시장의 성장 동력을 제약하고 있어, 이에 대한 명확하고 실효성 있는 규제 개혁이 필요하다. 우선, 국내 가상자산과 토큰증권 규제는 여러 법령에 분산되어 있어 혼란을 초래한다. 블록체인 기반 토큰증권은 기존 자본시장법과의 접목 과정에서 권리 명확성 부족, 거래 인프라 미비로 인해 투자자
서지용
[서지용의 증시톡톡]비트코인 ETF가 여는 新 금융 시대
미국의 현물 비트코인 ETF 승인 이후, 한국 역시 도입 논의가 본격화되고 있다. ETF 편입은 디지털 자산의 제도권 진입과 투자자 접근성을 높이는 반면, 높은 변동성 확산과 투기성 강화 우려도 크다. 체계적 규제와 투자자 보호 장치가 도입의 핵심 과제로 제기된다.
서지용
[서지용의 증시톡톡]코스닥, 투기장을 넘어 혁신성장 플랫폼으로
최근 코스닥 시장은 출범 초기 벤처·혁신 생태계를 지향했으나, 최근 들어 투기장이라는 오명을 벗지 못하고 있다. 미국 나스닥과 대비되는 구조적 한계를 극복하려면, 더 구체적이고 근본적인 처방이 필요하다. 코스닥은 1996년 유망 벤처·중소기업의 성장과 자본시장 진입을 촉진하겠다는 취지로 출범했다. 하지만 최근 몇 년간 침체가 심화되고 있다. 이는 2차전지, 바이오 등 주력 산업의 부진, 지나치게 많은 상장기업과 느슨한 상장폐지 기준, 투자심
