지분율보다 '위험 부담'···정의선, 미래 로봇사업에 '운명' 묶었다

보스턴다이내믹스 지분 9.65% 추가 인수 검토

누적 사재 8000억원···미래사업 투자 위험 총수 직접 분담

2021년 인수 후 유상증자도 지속 참여···5년간 장기 투자 이어가

그래픽=박혜수 기자

정의선 현대자동차그룹 회장이 보스턴다이내믹스에 또다시 사재를 투입하며 누적 투자액을 약 8000억원으로 늘린다. 단순한 지분 확대가 아니다. 미래 사업의 성패를 총수 개인의 이해관계와 결부한 책임경영의 실천이라는 해석이 나온다.

20일 재계에 따르면 현대차그룹은 일본 소프트뱅크가 풋옵션을 행사한 보스턴다이내믹스 지분 9.65%를 기존 지분율에 따라 인수하는 방안을 검토하고 있다. 이에 따라 정의선 회장은 약 8000만달러(약 1200억원)를 개인 자금으로 부담할 것으로 예상된다. 거래가 마무리되면 정 회장의 보스턴다이내믹스 지분은 기존 22.6%에서 약 25%로 높아질 전망이다.

본질은 지분율이 아니라 투자 주체다. 보스턴다이내믹스는 현대차그룹의 로봇 전략을 이끄는 핵심 기업이지만 아직 안정적인 수익 기반을 확보하지 못했다. 휴머노이드 로봇과 피지컬 AI는 장기간 연구개발과 대규모 투자가 불가피한 분야다. 통상 계열사가 부담할 투자 위험을 총수 개인이 함께 짊어진 셈이다.

정 회장의 사재 투입은 이번이 처음이 아니다. 2021년 보스턴다이내믹스 인수 당시 2389억원을 출자했고 이후 유상증자에도 참여했다. 이번 거래까지 마무리되면 누적 투자액은 약 8000억원으로 늘어난다.

이 같은 결정은 현대차그룹의 미래 사업 전략과도 맞닿아 있다. 전기차와 소프트웨어 중심 자동차(SDV)는 시장이 형성돼 투자 회수 가능성을 가늠할 수 있지만 휴머노이드 로봇과 피지컬 AI는 시장 규모와 수익 모델 모두 불확실성이 크다. 단기 실적보다 기술 축적이 경쟁력을 좌우하는 만큼 장기 투자 없이는 시장 선점이 어렵다는 판단이 깔렸다는 분석이다.

특히 이번 투자는 현대차그룹 안팎에도 적지 않은 메시지를 던진다. 글로벌 기업들이 경기 둔화와 투자 부담으로 AI와 로봇 투자 속도를 조절하는 상황에서 총수가 직접 자금을 투입했다는 사실 자체가 로봇 사업만큼은 단기 실적과 무관하게 지속 육성하겠다는 의지를 보여준다는 것이다. 미래 사업의 투자 책임을 계열사뿐 아니라 총수 개인도 함께 부담하겠다는 선언으로 읽힌다는 평가도 나온다.

엇갈린 시각도 있다. 총수 개인이 미래 핵심 계열사의 지분을 확대하는 구조가 향후 이해상충 논란으로 이어질 수 있다는 지적이다. 경제개혁연대 등은 계열사가 보유했어야 할 투자 기회를 총수가 가져가는 것은 상법상 회사기회 유용 논란을 낳을 수 있다고 주장한다.

현대차그룹은 미래 사업을 직접 책임지기 위한 투자라는 입장이다. 정 회장이 인수 이후 유상증자에 꾸준히 참여한 것도 같은 맥락으로 단순한 재무적 투자가 아니라 신사업의 성공 가능성을 높이기 위한 책임경영의 일환이라는 설명이다.

재계 관계자는 "이번 투자의 의미는 지분율보다 누가 위험을 부담했느냐에 있다"며 "총수의 이해관계를 미래 사업과 일치시켰다는 점에서 일반적인 재무 투자와는 성격이 다르다"고 말했다.

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