AI 투자 수익성 우려에 반도체주 동반 조정AMD 데이터센터 매출 107% 증가···인텔 PC 수요 둔화·현금흐름 부담 부각ASML·램리서치 실적 견조···AI 설비투자 지속성이 향후 변수
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미국 반도체주가 인공지능(AI) 산업의 성장세에도 큰 폭의 조정을 받으면서 배경에 관심이 쏠린다. AMD와 주요 반도체 장비업체들의 실적은 성장세를 이어가고 있지만, 시장에서는 빅테크의 AI 설비투자에 대한 수익성 우려와 PC 수요 둔화, 기업별 실적 전망 차이가 투자심리를 압박하는 모습이다.
3일 로이터통신에 따르면 지난달 30일(현지시간) 미국 필라델피아 반도체지수(SOX)는 전 거래일보다 7.2% 하락했다. 개별 종목별로는 AMD가 10.9%, 엔비디아가 4.2% 내렸으며 인텔은 28.6% 급락했다.
이번 조정의 배경에는 AI 인프라 투자에 따른 비용 부담과 주요 기업의 실적 전망에 대한 실망감이 자리하고 있다. 로이터통신은 아마존의 데이터센터 투자 확대에 따른 현금 유출과 인텔의 PC 사업 부진이 맞물리면서 AI 투자에 대한 시장의 경계심이 커졌다고 분석했다.
인텔은 지난달 29일 발표한 2026년 3분기 실적에서 매출 165억달러를 기록했다. 전년 동기 대비 21% 증가한 수치다. 그러나 4분기 매출 전망을 150억~160억달러로 제시하면서 시장 기대에 미치지 못했다. 회사는 PC 시장 둔화가 2027년 상반기까지 이어질 것으로 내다봤다. AI 투자 확대에 따른 비용 부담과 소비자용 PC 수요 약화가 동시에 부각된 것이다.
반면 AMD의 실적 성장세는 이어지고 있다. AMD의 2026년 2분기 매출은 115억3600만달러로 전년 동기 대비 50% 증가했다. 데이터센터 부문 매출은 67억1800만달러로 107% 늘었다. AI 가속기와 서버용 중앙처리장치(CPU) 수요 확대가 실적 성장을 견인했다.
다만 AI 가속기 시장에서 엔비디아와의 경쟁은 여전히 과제다. 엔비디아는 GPU뿐 아니라 소프트웨어 생태계와 네트워킹까지 결합한 경쟁력을 확보하고 있다. AMD로서는 제품 판매 확대와 함께 고객사 확보, 소프트웨어 경쟁력 및 수익성 개선을 입증해야 한다.
반도체 장비업체들의 실적은 상대적으로 견조하다. 램리서치는 10월 21일 발표한 2026년 9월 분기 실적에서 매출 82억2000만달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 전 분기보다 22%, 전년 동기보다 약 54% 증가한 수준이다. 다만 회사는 부품 공급 등 단기적인 공급망 제약이 매출 전망에 영향을 미칠 수 있음을 시사했다.
네덜란드 반도체 장비업체 ASML도 3분기 매출 116억6200만유로, 순이익 49억6000만유로를 기록했다. 특히 회사는 고객사들의 장비 수요 전망이 높아지면서 2027년과 2028년 현재 계획된 공급능력만으로는 수요를 모두 충족하기 어려울 수 있다고 밝혔다. AI 반도체 생산에 필요한 첨단 제조장비 수요가 중장기적으로 이어질 가능성을 보여주는 대목이다.
어플라이드 머티어리얼즈 역시 2026 회계연도 3분기 매출 91억1500만달러로 전년 동기 대비 25% 성장했다. 회사는 AI 확산에 따른 DRAM과 첨단 파운드리·로직, 첨단 패키징 분야의 투자 확대를 성장 배경으로 꼽았다.
향후 미국 반도체 업종의 핵심 변수는 빅테크의 AI 설비투자가 실제 수익으로 이어질 수 있는지 여부다. 데이터센터 투자가 지속되면 GPU와 서버용 CPU, 고대역폭메모리(HBM), 첨단 패키징 및 반도체 제조장비 수요도 확대될 수 있다. 반면 투자비 증가 속도에 비해 AI 서비스의 매출과 현금흐름 개선이 더디면 기업들의 투자 계획이 조정될 가능성도 있다.
결국 반도체 산업 전체의 성장세와 개별 기업의 주가 흐름을 구분해서 볼 필요가 있다는 분석이다. AI 수요가 여전히 존재하더라도 기업별 시장점유율과 공급능력, 투자 회수 기간에 따라 실적과 주가의 차별화가 확대될 수 있기 때문이다.
뉴스웨이 김선민 기자
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