"하루 최대 60% 손실 가능"···금감원 레버리지 ETF 투자 경고

신규 투자자 급증···사전교육 의무 적용

손실 확대·음의 복리 등 투자 위험 강조

레버리지 거래 급증···투자자 주의 필요

(사진=금감원)

개인투자자의 레버리지 상장지수상품(ETP) 투자가 급증하며 관련 시가총액이 21조원을 넘어서자 금융당국이 단기간 손실 확대 가능성을 경고하며 투자자 주의를 당부했다.

금융감독원은 18일 "최근 주식시장 변동성 확대와 지수 상승 영향으로 레버리지 및 인버스 ETF·ETN 거래가 급증하고 있다"며 투자 시 구조적 위험을 충분히 이해해야 한다고 밝혔다.

금감원에 따르면 국내 주식 기초 레버리지·인버스 ETP 시가총액은 지난 10일 기준 21조7천억원으로 지난해 말 12조4천억원 대비 9조3천억원 증가하며 약 75% 확대됐다. 이는 코스피 지수가 같은 기간 4214포인트에서 5532포인트로 약 31.3% 상승한 영향으로 분석된다.

상품 형태별로 보면 레버리지·인버스 ETF 규모가 18조5천억원으로 전체의 약 85.3%를 차지했고 ETN은 3조2천억원(14.7%) 수준이었다. 상품 유형별로는 레버리지 상품이 18조6천억원으로 인버스 상품 3조1천억원보다 훨씬 큰 비중을 차지했다.

거래도 크게 늘었다. 올해 1월부터 3월 10일까지 국내 주식 기초 레버리지·인버스 ETP 일평균 거래대금은 5조6천억원으로 전년 평균 1조6천억원 대비 3배 이상 증가했다. 전체 국내 주식 ETP 거래에서 차지하는 비중은 26.8%로 시가총액 비중보다 두 배 이상 높은 수준이다.

신규 투자자 유입도 빠르게 확대되는 모습이다. 개인투자자가 레버리지·인버스 ETP에 투자하기 위해 이수해야 하는 금융투자교육원의 사전교육 수료자는 올해 1~2월 두 달 동안 약 30만명으로 지난해 연간 수료자 20만5천명을 이미 넘어섰다.

금감원은 레버리지 상품 투자 시 네 가지 위험 요인을 특히 유의해야 한다고 강조했다. 우선 지렛대 효과로 인해 지수 변동폭보다 손익 변동이 더 크게 나타나 단기간에 손실이 확대될 수 있다. 예를 들어 주가지수가 10% 하락하면 2배 레버리지 상품은 약 20% 손실이 발생하며, 가격제한폭(±30%)을 고려하면 이론적으로 하루 최대 60% 손실도 가능하다.

또 지수가 상승과 하락을 반복하는 횡보장에서는 '음의 복리효과'로 인해 누적 수익률이 기대보다 낮아질 수 있다. 예컨대 지수가 20% 하락 후 다시 20% 상승하면 일반 상품은 약 4% 손실이지만 2배 레버리지 상품은 약 16% 손실이 발생할 수 있다.

이와 함께 시장가격과 순자산가치(NAV) 간 차이를 의미하는 괴리율이 확대될 경우 비싸게 매수하거나 싸게 매도하는 손실이 발생할 수 있다는 점도 유의해야 한다고 설명했다.

레버리지·인버스 상품에 처음 투자하는 개인은 기본예탁금 1천만원을 예치하고 금융투자교육원의 1시간 사전교육을 이수해야 하며, 해당 상품은 신용거래 대상에서 제외된다.

금감원은 "레버리지 및 인버스 상품은 일반 상품과 달리 구조적 위험이 큰 만큼 투자 전 상품 구조와 위험성을 충분히 이해해야 한다"며 "대출 등을 활용한 과도한 투자로 손실이 확대되지 않도록 투자 비중을 점검할 필요가 있다"고 밝혔다.

또한 향후 레버리지·인버스 ETP 투자 동향을 지속적으로 모니터링하고 증권사와 자산운용사가 투자설명서에 상품 구조와 위험 요소를 충실히 기재하도록 감독을 강화할 계획이라고 덧붙였다.