고가株, 개인 거래량·회전율 저조···거래소 “액면분할 유도”

고가주기업의 개인투자자 거래량 비중과 회전율이 유가증권시장 전체보다 저조한 것으로 나타났다.

이에 따라 한국거래소는 한국판 다우지수를 도입하고 저유동성 종목에 대한 관리를 강화하는 등 액면분할 유도를 위한 방안을 시행한다.

20일 한국거래소에 따르면 유가증권시장에서 액면가가 500원 이하인 저액면 주식의 비율은 44.9%에 불과하다. 이는 코스닥시장의 94.1%보다 훨씬 적은 수준이다.

특히 고가주기업의 개인투자자 거래량 비중과 회전율은 각각 31.2%와 0.17%로 유가증권시장 전체의 83.7%, 0.8%보다 훨씬 저조한 것으로 조사됐다.

또한 주가가 10만원대인 기업들 중에서도 거래량이 부진한 종목이 상당수 있는 것으로 나타났다.

이러한 초고가주에 대한 개인투자자의 낮은 접근성은 액면분할을 통해 해소할 수 있다.

실제 삼성전자(5000원), 삼성SDS(500원), 제일모직(100원)의 경우 액면가가 가장 낮은 제일모직의 개인투자자 거래량 비중과 회전율이 가장 높게 나타났다.

또 지난해 제일모직 등 총 6개사는 모두 1000원 이하의 저액면으로 상장됐는데, 저액면 신규상장기업의 평균 개인투자자 거래량 비중은 64.7%로 고가주 31.2%에 비해 두배 가랑 높았다.

개인의 접근성을 높이는 액면분할은 유동성과 환금성을 선호하는 기관의 참여를 높히는 것으로 조사됐다.

연기금 등 기관투자자의 경우 투자 포트폴리오 구성시 유동성과 환금성이 높은 기업을 선호하기 때문이다.

이와 더불어 액면분할 기업은 개인투자자 등 신규 수요에 의해 주가 상승이 나타나기도 한다.

따라서 거래소는 고가주의 액면분할을 유도하기 위해 방안을 추진할 방침이다.

먼저 올해 상반기 중 한국판 다우지수를 개발한다. 시가총액 방식의 코스피지수와 달리 주가평균방식의 지수를 개발, 보급한다는 설명이다.

한국판 다우지수에는 기존의 시가총액, 매출액 이외에도 가격수준 및 거래량 규모 등을 주요 편입 조건으로 반영할 예정이다.

또한 거래소가 저유동성 기업에 대해 유동성 공급 의무를 부담하는 시장조성자(Market Maker)를 지정해 거래활성화를 유도한다.

이외 저유동성 초고가주 기업을 유동성 위험이 있는 별도관리 대상기업으로 지정해 투자자에게 환금성 부족 등 투자위험을 알릴 계획이다.

특히 고가주 저유동성 기업이 액면분할 등 유동성 관리를 하지 않을 경우, 별도의 관리 대상에 포함해 유동성 관리를 강화한다는 설명이다.

앞서 거래소는 지난해 12월16일부터 유가증권시장 고가주의 액면가 5000원을 기준으로 한 환산주가 순위공표를 통해 투자자에게 실질적인 고가주 순위를 제공하고 있다.

거래소는 “한국판 다우지수 편입, Market Maker 수혜 적용 및 저유동성 고가주 중점관리 탈피를 위해 저유동성 고가주 기업의경우액면분할을 실시할 것으로 기대된다”고 말했다.

이어 “액면분할로 가격이 적정주가 수준으로 낮아지면 개인투자자들의시장접근성이 용이해지고 이에 따른 유동성 증대로 기관투자자들의투자대상에 편입되는 것이 유리할 것”이라고 전망했다.

박지은 기자 pje88@