손보사 개인연금 손해율, 10년 만에 60%p 급등···역마진 '시한폭탄'

지난해 170%까지 치솟아···올해 200% 넘어선 회사도

저축성 보험 판매 축소에 보험금 지급 시점 도래 겹쳐

단기 실적·자금 유동성 노린 무리한 영업 강행 지적도

손해보험사들의 개인연금보험 손해율이 걷잡을 수 없이 치솟고 있다. 저축성보험 판매 축소로 시장 규모가 줄어든 가운데 연금 지급 시점이 빠르게 도래하는 상품 구조적 요인이 맞물린 영향이 크다는 분석이 나온다. 특히 과거 장기 운용 부담을 충분히 고려하지 않은 채 무리하게 판매를 확대했던 관행이 뒤늦게 리스크로 현실화됐다는 지적도 제기된다.

8일 보험개발원에 따르면 지난 9월 기준 10개 손보사의 개인연금보험 평균 손해율은 166.9%로 전년 동기 162.7% 대비 4.2%포인트(p) 늘었다. 손해율은 보험사가 받은 보험료에 비해 지급한 보험금 등 손해액의 비율로, 통상 100%를 넘을 경우 적자를 보는 구조다.

해당 기간 동안 손보사들이 연금보험에서 보험료 100원을 받을 때 약 167원의 손실이 발생한 셈이다. 같은 기간 자동차보험(81.6%), 장기보험(79.4%), 퇴직연금(110.1%) 등과 비교했을 때 독보적으로 높은 수치다. 보험 계약 유지·관리에 필요한 사업비를 포함할 경우 실제 손실액은 더 클 것으로 보인다.

각 회사별로도 손실이 심각하다. 대부분의 손보사가 150% 이상의 손해율을 기록했기 때문이다. 개인연금보험 시장의 60% 이상을 점유하고 있는 삼성화재의 경우 158.4%의 손해율을 보였다. 또 대형사인 현대해상, KB손해보험의 경우도 각각 179.3%, 194.6%의 손해율을 기록했다.

DB손보의 경우 207.0%로 손보사 가운데 가장 개인보험 손해율이 높았다. 메리츠화재(152.1%)와 롯데손보(139.1%)의 경우 업계 평균 손해율을 하회했지만 손실 부담은 타사 못지않을 것으로 전망된다.

손보업계 개인연금보험 손해율은 2010년대까지만 해도 100~110% 선을 유지했으나 2019년부터 급격히 악화했다. 특히 2020년 129.7%의 손해율을 기록한 것을 시작으로 ▲2021년 134.7% ▲2022년 146.7% ▲2023년 160.6% 순으로 급등한 뒤 지난해 170.0%까지 손해율이 치솟았다.

손해율 급등 원인으로는 보험사들의 지속된 개인연금 시장 규모 축소가 꼽힌다. 특히 2023년 새 국제회계기준(IFRS17) 도입을 앞두고 저축성보험 상품 판매에 소극적으로 변화한 점이 영향을 미쳤을 것이라는 설명이다. 실제 보험개발원에 따르면 2016년 2조9091억원에 달하던 손보사들의 개인연금 수입보험료는 지난해 1조6938억원으로 10년 새 41.8% 줄었다.

다만 생보사에 비해 손보사의 손해율 상승세가 높은 것은 양 업권 간 상품 구조 차이 때문이다. 생명보험사는 개인연금 가입 시 죽을 때까지 연금을 받을 수 있는 종신형을 선택할 수 있다. 반면 손보사의 연금보험은 연금 개시 후 최대 25년까지 수령할 수 있기 때문에 상대적으로 가입 기간이 짧아 보험금 지급 시점 도래가 빠르다.

업계 일각에서는 과거 손보사들의 과도한 개인연금보험 영업이 부메랑으로 돌아왔다는 지적이 나온다. 과거 자금 유동성 확보를 위해 금리 리스크 등 장기 운용 요인을 고려하지 않고 무리하게 상품을 판매했다는 설명이다.

보험업계 관계자는 "연금보험은 구조적으로 장기 운용이 전제돼야 금리 변동을 흡수할 수 있다"며 "당시 판매 확대로 수익이 개선되는 것처럼 보였지만, 시장 규모가 축소되는 것에 비해 연금 지급이 증가하는 점을 급격한 손해율 악화의 원인으로 보고 있다"라고 말했다.