케이프투자증권 “아주캐피탈, 수익성 개선추세 강화”

케이프투자증권은 20일 아주캐피탈에 대해 자산성장과 이익증가가 병행되면서 수익성 개선추세가 강화되고 있다고 분석했다. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 1만1000원으로 6% 상향 조정했다.

아주캐피탈의 3분기 별도순이익은 195억원으로 상반기에 이어 분기 ROE 11%대의 고수익을 시현했다.

연결순이익 역시 자회사인 아주저축은행의 실적개선을 바탕으로 2분기 대비 10.5% 증가한 222억원을 기록했다.

전배승 케이프투자증권 연구원은 “이자이익 증가세가 지속되는 가운데 판관비와 대손비용이 낮게 유지돼 실적호조세가 이어지고 있다”며 3분기까지의 누적순이익으로 이미 지난해 연간 순이익 규모를 달성했다“고 설명했다.

이어 “신규매출 확대에 따른 탑라인 개선추세가 이어지고 있으며 조달비용 상승이 동반되고있으나 회사채 장기조달 비중 확대 등을 통해 대응하고 있다”며 “누적적 자산성장 효과가 가시화되고 있어 이자이익 증가세는 지속될 전망”이라고 덧붙였다.

특히 케이프투자증권 최근 카드사와 캐피탈사 전반의 자산건전성 악화양상이 나타나고 있으나 아주캐피탈의 경우 차별적인 모습을 보여주고 있다고 강조했다.

4분기의 경우 계절적 비용부담 증가를 감안해도 올해 별도기준 20% 이상의 이익증가가 예상되며 작년 수준의 배당성향 가정시 예상 DPS(소액주주 기준)는 480원으로 5.8%의 시가배당률이 기대된다.

전 연구원은 “내년 초 우리은행의 지주체제 전환 이후 최종인수 기대감 또한 지속적으로 높아질 것”이라며 “금융업종 내 상대적으로 양호한 주가흐름이 이어질 것으로 예상하며 매수의견을 유지한다”고 말했다.