증권가 “BGF리테일 골프장 인수 부정적···1분기 실적 하락할 것”

증권사들이 12일 BGF리테일이 골프장 휘닉스스프링스를 인수한 것에 대해 부정적 전망을 쏟아냈다.

BGF리테일은 전일 보광그룹 소유의 휘닉스스프링스 골프장을 운영하고 있는 보광이천의 지분 85.2%를 1301억원에 취득 결정했다고 발표했다.

이지영 NH투자증권 연구원은 “이번 인수는 보광그룹과의 연관성을 배제할 수 없는 비관련 다각화”라며 “최근 적자 회원제 골프장들이 모두 퍼블릭으로 전환하면서 경쟁이 심화되고 있어 주주가치에 긍정적이지 않다”고 전했다.

김지효 유진투자증권 연구원은 “보광그룹 리스크가 언제든지 BGF리테일에 다양한 형태로 영향을 미칠 수 있어 우려스럽다”고 했다.

그는 “BGF리테일은 편의점 유통 내 점유율 1위 업체로 경쟁사 대비 밸류에이션(평가가치) 프리미엄을 받아왔지만, 이번 공시는 BGF리테일의 프리미엄 요인을 희석시키기에 충분하다”고 지적했다.

특히 올 1분기에는 실적이 하락할 것이라는 전망이다.

이준기 대우증권 연구원은 “1분기에는 당초 전망대로 이익의 역성장 흐름은 불가피할 것”이라고 말했다.

그는 “다만 최근 F/F(도시락·샌드위치)군을 강화해 매출을 시현하고 있어 2분기에 장기적인 관점에서 성장성을 가늠할 수 있는 시기가 될 것”이라고 전했다.

이지영 연구원은 “4분기 영업이익단에서 컨센서스(예상치)를 소폭 하회하는 실적을 발표했다”며 “2016년에도 꾸준한 외형성장은 지속되겠지만 영업효율이 하락하고 있고, 일회성으로 담배재고평가이익이 있었던 것을 감안하면 이익 성장률의 둔화가 불가피하다”고 밝혔다.

<BYLINE>
전은정 기자 eunsjr@