"매출은 CJ온, 이익은 GS샵"···홈쇼핑 맞수 희비 갈렸다

CJ온 작년 소폭 우위→ 올 상반기 GS샵 역전 뒤 3분기 격차 확대GS샵 단독상품 확대·부가세 효과···CJ온 모바일 성장 속 투자 부담

그래픽=이찬희 기자

홈쇼핑업계의 오랜 맞수인 CJ온스타일과 GS샵의 수익 구도가 엇갈리고 있다. 지난해 연간 영업이익에서 28억원 뒤졌던 GS샵이 올해 1~9월 CJ온스타일보다 약 241억원 더 벌었다. 같은 기간 매출은 CJ온스타일이 약 3468억원 많았다. GS샵은 단독상품 판매와 부가세 환입으로 이익을 늘렸고, CJ온스타일은 모바일 거래를 키우면서 투자 부담도 커졌다.

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현재 상황은

GS샵과 CJ온스타일 수익 구도 엇갈림

GS샵, 올해 1~9월 영업이익 CJ온스타일보다 241억원 많아

CJ온스타일 매출은 GS샵보다 3468억원 많아

숫자 읽기

GS샵 매출 7834억원, 영업이익 806억원 기록

CJ온스타일 매출 1조1302억원, 영업이익 565억원 기록

GS샵 영업이익률 10.3%, CJ온스타일 5.0%

맥락 읽기

GS샵, 단독상품 판매와 부가세 환입으로 이익 증가

CJ온스타일, 모바일 거래 확대하지만 투자 부담 커져

양사 수익 불균형 몇 년째 지속

향후 전망

GS샵, 단독 상품 유치 통한 이익 유지 필요

CJ온스타일, 모바일 거래 수익 연결 과제

연말까지 엇갈린 수익 추이 이어질 전망

핵심 코멘트

CJ온스타일, AI 투자 통한 모바일 사업 고도화

크리에이터 비즈니스 플랫폼 '온트너' 구축

콘텐츠로 고객 유입과 구매 연결 계획

11일 양사 사업보고서와 3분기 잠정 실적 발표를 종합하면 GS리테일 홈쇼핑 부문의 올해 1~9월 매출은 7834억원, 영업이익은 806억원을 기록했다. CJ온스타일을 운영하는 CJ ENM 커머스 부문의 매출은 1조1302억원, 영업이익 565억원으로 집계됐다. 9개월간 누적 영업이익률은 GS샵이 10.3%, CJ온스타일이 5.0%로 두 배 넘게 차이 났다.

매출과 영업이익 불균형은 몇 년째 확인된다. 지난 2024년 CJ ENM 커머스 부문은 매출 1조4514억원으로 GS샵(1조521억원)을 앞섰지만 영업이익은 GS샵이 1071억원으로 CJ온스타일(831억원)보다 약 240억원 많았다. 지난해에도 CJ온스타일은 매출 1조5180억원을 기록해 GS샵(1조491억원)보다 4689억원이나 앞섰지만 영업이익 차이는 28억원(CJ온 958억원, GS샵 930억원)에 그쳤다.

올해 상반기(1~6월) 영업이익은 GS샵이 564억원, CJ온스타일이 498억원으로 약 66억원 차이났다. 특히 3분기에 GS샵이 전년 동기보다 108.6% 급증한 242억원을 벌었지만 CJ온스타일은 46.8% 감소한 67억원에 그치면서 누적 이익 격차의 약 73%가 석 달 새 벌어졌다.

GS샵은 박솔잎 부사장(홈쇼핑BU장)이 이끄는 단독 패션·뷰티 상품에서 성과를 냈다. '톤28' 등 뷰티 상품과 '코어 어센틱'·'제이슨 우' 등 패션 브랜드 판매가 호조를 보이며 3분기 단독상품 취급액이 17% 증가했다. 영업이익에 약 80억원의 부가가치세 환입도 반영됐다.

이를 단순 차감 하더라도 1~9월 영업이익은 약 726억원으로 CJ온스타일 발표치보다 약 161억원 많다. 상반기부터 쌓인 이익 우위에 상품 판매 호조와 일회성 효과가 더해져 격차가 확대된 것으로 분석된다.

이선영 CJ ENM 경영리더(커머스부문 대표이사)가 주도하는 모바일 전환은 거래 확대로 효과를 내고 있지만 비용 부담이 동시에 나타나고 있다. 회사 IR을 보면 3분기 모바일 콘텐츠 커머스 취급고는 104.1%, 전체 취급고는 5.8% 늘었다. 앱 다운로드와 월간 활성 이용자도 각각 10.6%, 11% 증가했다. 그러나 판매를 중개하고 수수료를 매출로 잡는 위탁판매 비중이 커지면서 같은 분기 회계상 매출은 1.9% 줄었다.

여기에 지난 9월 선보인 크리에이터·브랜드 연결 플랫폼 '온트너' 등 신사업 투자와 추가 판촉비로 인해 이익이 줄고 있다. 고객 수와 거래액을 늘린 만큼 투입한 비용을 반복 구매로 연결하고 구매 횟수를 늘리는 전략에 관심이 쏠리는 가운데 CJ온스타일은 자체·라이선스 브랜드 판매를 강화하고 온트너를 한층 고도화할 방침이다.

연말 대목을 앞두고 GS샵은 단독 상품 유치를 통한 이익을 유지해야 하고 CJ온스타일은 대폭 늘린 모바일 거래를 수익으로 연결해야 하는 과제를 안고 있다. 다만 CJ온스타일이 강도 높은 사업 방향 전환으로 과도기를 맞고 있는 만큼 적어도 연말까지는 GS샵과 CJ온스타일의 엇갈린 수익 추이가 이어질 것이라는 전망이 많다.

CJ온스타일 관계자는 "영업이익 감소는 AI 투자를 통한 모바일 사업 고도화와 크리에이터 비즈니스 플랫폼 '온트너' 구축 등 미래 성장동력 확보를 위한 선제적 투자가 반영된 결과"라며 "크리에이터의 취향과 팬덤, 숏폼의 확산력, 라방의 판매력을 유기적으로 연결해 콘텐츠가 고객 유입과 구매로 이어지는 성장 공식을 만들고 수익성을 높일 계획"이라고 말했다.