中 생산자물가 4년여 만에 최고···내수는 여전히 '냉랭'

10월 PPI 전년 대비 5.7% 상승

원자재 가격 상승이 주요 원인

소비자물가는 오히려 둔화

사진=AI(챗GPT) 생성

중국의 생산자물가가 국제유가와 원자재 가격 상승 여파로 4년여 만에 최고 수준의 상승률을 기록했다. 반면 소비자물가 상승률은 오히려 둔화해 중국 경제의 고질적인 내수 부진이 여전히 해소되지 않고 있다는 분석이 나온다.

9일(현지시간) 중국 국가통계국에 따르면 10월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 5.7% 상승했다. 이는 9월 상승률인 5.0%를 웃도는 것은 물론 로이터통신이 집계한 시장 전망치인 5.3%도 상회한 수치다. 2022년 6월(6.1%) 이후 4년 4개월 만에 가장 높은 상승률이기도 하다.

중국의 PPI 상승률은 8개월 연속 플러스를 기록한 가운데 최근 3개월 연속 상승 폭을 확대했다. 지난 8월 3.8%에서 9월 5.0%로 높아진 데 이어 10월에는 5.7%까지 상승했다.

생산자물가 상승을 주도한 것은 에너지와 원자재 관련 산업이다. 특히 석탄 채굴·세광업의 생산자물가는 전년 동월 대비 36.6% 급등했다. 석유·천연가스 채굴업은 35.0%, 석유·석탄 및 기타 연료 가공업은 29.9% 상승했다. 화학 원료 및 화학제품 제조업도 16.4%의 높은 상승률을 기록했다.

이 같은 상승세는 이란 전쟁 등 중동 지역의 지정학적 긴장으로 국제 에너지 가격이 높은 수준을 유지하면서 중국 산업 전반의 원가 부담이 커진 데 따른 것으로 풀이된다. 로이터통신은 10월 국제유가 상승이 석탄 채굴과 석유·천연가스 생산, 화학제품 등 에너지 집약 산업의 가격 상승을 이끌었다고 분석했다.

중국 국가통계국에 따르면 10월 생산자물가는 전월 대비로도 0.7% 상승했다. 다만 상승 폭은 9월의 1.2%보다 축소됐다. 국제 에너지 가격 상승에 따른 수입 비용 부담이 커지는 가운데 계절적 에너지 수요도 일부 영향을 미친 것으로 나타났다.

반면 소비자물가는 생산자물가와 상반된 흐름을 보였다. 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 0.7% 상승하는 데 그쳤다. 이는 9월 상승률인 0.9%보다 0.2%포인트 낮아진 것으로 로이터통신이 집계한 시장 전망치인 0.8%에도 못 미쳤다.

식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI 상승률도 0.8%로 전월의 1.0%에서 둔화했다. 둥리쥐안 국가통계국 선임통계관은 "국제유가 상승에 따른 휘발유 가격 오름세가 소비자물가를 끌어올렸지만 예상보다 큰 폭의 식품 가격 하락이 상승 압력을 상쇄했다"고 설명했다.

생산자물가가 가파르게 상승하는데도 소비자물가가 둔화하는 것은 기업의 원가 부담이 최종 소비자 가격으로 충분히 전가되지 못하고 있음을 보여준다. 국제 원자재 가격 상승으로 제조업체의 생산 비용은 늘고 있지만 가계 소비와 내수가 부진해 기업들이 제품 가격을 올리는 데 한계가 있다는 것이다. 이는 기업의 수익성에도 부담으로 작용할 수 있다.

실제 중국 경제는 일부 경기 회복 조짐에도 불구하고 내수 부진에서 벗어나지 못하고 있다. 3분기 경제성장률은 시장 예상치를 웃돌았고 9월 소매판매도 전망을 크게 상회했지만, 가계 소비 심리와 민간 부문의 회복세는 여전히 제한적이라는 평가가 나온다.

장즈웨이 핀포인트자산운용 수석이코노미스트는 "중국의 생산자물가 상승이 강한 대외 수요에 의해 뒷받침되고 있다"고 진단했다. 수출을 중심으로 산업 생산과 기업 활동이 견조한 흐름을 보이고 있다는 설명이다.

다만 장즈웨이는 중국 경제의 회복을 가로막는 요인으로 부동산 시장의 침체와 취약한 국내 수요를 지목했다. 그는 "부동산 부문에서 아직 뚜렷한 안정화 조짐이 나타나지 않고 있으며, 이러한 상황이 가계 소비 심리와 지방정부 재정 수입에도 부담을 주고 있다"고 설명했다. 전반적인 경제 모멘텀이 약해 뚜렷한 회복세를 확인하기 어렵다는 진단이다.