KTB투자證 “토니모리, 中시장 진출 통한 밸류체인 확장 긍정적”

KTB투자증권은 24일 토니모리에 대해 국내 뿐 아니라 미국과 일본, 유럽, 남미 등에서 브랜드 인지도를 입증하고 있고, 향후 중국 진출을 통한 밸류체인(Value-Chain) 확장도 기대해 볼 수 있다고 밝혔다.

전국 571개 매장을 운영 중인 토니모리는 22년 업력을 자랑하는 관계사 태성산업을 통해 차별화된 용기 제작능력을 보유하고 있는 업체다.

또 용기 디자인과 함께 소비자 수요에 적극 부합하는 제품 개발 능력으로 다수의 히트 제품을 보유하고 있다는 평가를 받고 있다.

김영옥 KTB투자증권 연구원은 “브랜드 업체들의 중국 의존도가 매우 높은 상황에서 중국 현지와 러시아, 유럽, 미국 등 다수의 해외 포트폴리오를 구축한 상황”이라며 “중국 내수시장 뿐 아니라 제조업자 개발생산(OEM) 사업 진출도 추진하는 등 밸류체인 확대를 꾀하고 있다”고 설명했다.

이어 “대형 브랜드업체 대비 이익 레버리지 효과가 상대적으로 약하다는 디스카운트 요인이 존재하는 것은 사실”이라면서도 “실적 모멘텀 및 중국 현지 진출 기대감이 반영될 경우 단기 오버슈팅(Over-Shooting) 가능성 역시 충분하다”고 덧붙였다.

한편 다음 달 1일과 2일 양일간 일반 공모 청약을 실시하는 토니모리는 10일 유가증권시장에 정식 상장될 예정이다.


김민수 기자 hms@