아이엠투자證 “현대상사, 예멘LNG 배당 반영 시작··· 주가 상승 기대”

아이엠투자증권은 19일 현대상사에 대해 올해 3분기는 물론 4분기 실적마저 당초 시장 기대치를 하회할 것으로 전망되나 이르면 4분기부터 예면LNG 관련 배당금이 반영될 것으로 보이는 만큼 주가상승을 기대해 볼 수 있다며 목표주가 4만2000원과 투자의견 매수를 유지했다.

현대상사의 올해 3분기 세전이익은 전 분기에 비슷했고 4분기에는 전년 동기 대비 3.9% 증가할 것으로 보이지만 여전히 시장 컨센서스를 하회할 것으로 예상됐다. 이는 지난해 같은 기간에 비해 변동 요인들이 크지 않을 것으로 예측됐기 때문이라는 분석이다.

다만 예멘LNG 관련 배당금이 이르면 4분기부터 손익계산서에 반영되면서 주가에 긍정적으로 작용할 것이라는 평가다.

아이엠투자증권 주익찬 연구원은 “현재 예맨LNG 관련 부채 잔액이 130억원으로 추정되는 상황에서 4분기 예맨LNG 예상 배당금은 150억원에 달한다”며 “늦어도 내년 1분기부터는 연간 600억원 이상이 손익계산서에 반영될 것”이라고 내다봤다.

이어 그는 “최근 유가가 2개월전 대비 21% 하락하며 LNG 판매가격 또한 14% 하락할 것으로 보이나 원달러 환율 상승으로 원화 기준 LNG 판매가격 하락률은 제한적”이라며 “배당금 역시 기존 추정치 대비 변동이 크지 않을 것으로 기대되는 만큼 주가는 향후 상승세를 보일 가능성이 높다”고 덧붙였다.


김민수 기자 hms@