한화투자증권 “한샘, 2분기도 시장 기대치 하회···최악은 탈피”

한화투자증권은 23일 한샘에 대해 2분기 실적도 시장 기대치에서 벗어났지만 최악의 상황에선 탈피했다며 투자의견 매수, 목표주가 15만원을 유지했다.

송유림 연구원은 "한샘의 2분기 별도기준 매출액은 전년 동기 대비 0.4% 감소한 4800억원, 영업이익은 18.6% 감소한 267억원을 기록했다"라며 "다만 B2C부문 매출은 -7.2%를 기록하며 지난 4분기부터 지속된 두자릿수 마이너스 성장률에서 회복세를 보였다"라고 분석했다.

B2C부문의 매출 부진으로 영업이익은 감소세를 나타냈지만, 영업이익률은 1분기 3.7%에서 2분기 5.6%로 회복돼 최악의 실적에서 벗어났다는 진단이다. 인테리어 부문의 매출 부진과 마진이 낮은 B2B부문의 매출 증가에도 불구하고 5%대의 영업이익률을 기록한 것은 부엌·건자재 부문의 영업이익률이 7~8% 수준으로 견조했기 때문이라고 덧붙였다.

송 연구원은 "2분기 실적이 현재 밸류에이션 대비 결코 양호하다고 할 수는 없으나 어려운 영업환경에도 불구하고 실적이 회복세를 나타내고 있다"라며 "리모델링 시장점유율 확대라는 장기 성장 스토리가 유효한 상황에서 지난 20일 실적발표 직전의 주가 하락은 과도하다고 판단한다"고 말했다.