커지는 비상장 시장, 전담팀 만든 증권가

금투협 ‘K-OTC’ 시총, 전년 比 94% 증가 증권사들, 앞다퉈 비상장 거래 플랫폼 출시비상장 기업 분석 전단팀 구성해 보고서도 발간

주식에 대한 동학개미(개인 투자자)의 관심이 높아지면서 코스피·코스닥 시장 뿐만 아니라 비상장 시장 규모도 급속히 커지고 있다. 이에 기존 사설 비상장 주식거래 플랫폼 이용자가 급증하는 모습이다. 여기에 비상장 기업에 대한 정보비대칭 해소 욕구도 높아지고 있다.

시장이 변화하자 증권가에선 비상장 기업 전담 리서치팀을 만드는 등 관련 서비스 강화며 새로운 먹거리인 ‘비상장 기업’ 시장에 주목하는 모습이다.

16일 금융투자업계에 따르면 금융투자협회가 운영 및 관리하고 있는 제도권 장외시장 K-OTC의 시가총액은 지난해 11월 16조원이었으나 이달 지난 15일 기준 31조원으로 약 1년 만에 약 94% 가량 늘어났다.

K-OTC는 증권사 HTS(홈트레이딩시스템)나 MTS(모바일트레이딩시스템)를 통해 비상장 주식을 상장 주식처럼 편리하게 거래할 수 있다. 또한 금융투자협회에서 제도화한 시장이라는 점에서 안정성이 뛰어나다는 평가를 받는다. 거래세율이 코스닥과 비슷한 0.23% 수준이라는 점도 장점으로 꼽힌다.

K-OTC 외에도 비상장 주식을 거래할 수 잇는 ‘증권플러스 비상장’도 폭발적인 성장세를 기록했다. 삼성증권이 두나무와 함께 2019년 11월 출시한 증권플러스 비상장은 지난 14일 기준 회원수 80만명을 넘어섰다. 2020년 7월 회원 수 10만 명을 달성한 이래 1년 4개월 만에 두 배로 불어났다. 지난 6월에는 출시 1년 6개월 만에 민간 비상장 주식 거래 플랫폼 중 처음으로 누적 거래 10만 건을 달성했다.

신한금융투자가 피에스엑스(PSX)와 협업해 지난해 12월 출시한 ‘서울거래소 비상장’의 경우 약 400개 비상장 주식 거래가 가능하다. 서울거래소 비상장의 월간활성화이용자(MAU)는 올해 초 10만 명에서 30만 명 수준으로 증가했다. 이 외에도 코스콤이 KEB하나은행, 하나금융투자, 스타트업 아미쿠스렉스 등과 협업해 출시한 ‘비마이 유니콘’, 유안타증권의 ‘비상장레이더’, 코리아에셋투자증권의 ‘네고스탁’ 등도 비상장 주식 매매 플랫폼으로서 서비스를 제공하고 있다.

KB증권과 NH투자증권도 국내 비상장 주식을 매매할 수 있는 별도 플랫폼 출시를 준비 중이다. 키움증권의 경우 국내 증권사 최초로 해외 비상장 주식을 온라인으로 매매할 수 있는 서비스를 새롭게 선보이기도 했다.

증권업계는 새로운 플랫폼 뿐 아니라 정보비대칭 해소를 위한 다양한 서비스를 제공하거나 관련 팀을 별도로 조직하는 모습이다.

DB투자증권은 2019년부터 증권사 최초로 주 1~2회 가량 비상장 기업 리포트를 주기적으로 발간하고 있다. 이베스트투자증권도 올해 들어 비상장 기업 리포트를 22건 발간했다.

KB증권은 최근 유망 비상장기업 분석을 위해 신성장기업솔루션팀을 신설했다. 현재 6명으로 이뤄진 신성장기업솔루션팀은 이커머스와 모빌리티, 핀테크, 바이오, 그린에너지 등 성장 산업의 우량 비상장 기업에 대한 보고서를 작성하는 것이 목표다. 지난 8일 첫 보고서로 국내 최대 온라인 패션 플랫폼을 갖춘 ‘무신사’에 대한 리포트를 발간했다.

비상장 기업에 대한 정보를 얻을 수 있는 행사도 다양해지고 있다. 삼성증권은 지난 1월부터 주기적으로 비상장 기업 투자포럼을 개최해왔다. 하반기 들어서는 매달 관련 포럼을 진행하고 있다.

금융투자협회는 오는 24일 ‘2021 K-OTC IR데이’를 개최, 장외주식시장의 기업 정보를 확대하고 비상장 기업에 대한 투자자 관심을 높인다는 방침이다.

비상장 기업에 대한 정보가 제공되고 플랫폼이 다양해진다는 점에서 투자자들의 편의성이 높아지고 있지만 일각에선 ‘비상장 기업’에 대한 과도한 투자 열풍을 주의해야한다는 의견도 제기된다.

김민기 자본시장연구원 연구위원은 “장외주식은 근본적으로 정보 비대칭성이 높은 ‘고위험-고수익’ 투자대상이기 때문에 면밀한 검토가 요구된다”고 조언했다.

이어 “K-OTC의 경우 부정거래행위에 대한 조치가 운영규정에 마련돼 있지만 그 외 장외거래 플랫폼은 사전적 위험고지를 제외하면 별도의 투자자 보호 장치가 미흡하다”며 “시장의 활성화는 자칫 투자자 보호 문제로 이어질 수 있으므로 사전에 규제체계를 개선하여 불공정거래에 대해 엄격히 대처할 필요가 있다”고 덧붙였다.