미래에셋대우 “에쓰오일, 시간 지날수록 마진 회복 가능성 높아”

투자의견 ‘매수’···목표가 14만원

에쓰오일 복합석유화학시설(RUC·ODC). 사진=에쓰오일 제공

미래에셋대우는 18일 에쓰오일에 대해 예상보다 경유 수요가 부진한 상항에서 마진 회복이 지연되고 있으마, 시간이 지날수록 경우 마진의 회복 가능성은 높아보인다면서 ‘매수’ 의견을 제시했다. 목표가는 14만원을 유지했다.

박연주·이종수 미래에셋대우 연구원은 “에쓰오일의 주가는 ‘국제해사기구(IMO) 규제’ 기대감으로 상승하다가, 최근 일부 차익 실현과 함께 경유 마진이 다소 둔화되면서 조정을 보이고 있다”며 “현재 상황이 지속될 경우 4분기 실적이 최근 높아진 기대치를 하회할 수 있어 경유 마진이 회복될지 여부가 중요한 상황”이라고 설명했다.

이어 박연주·이종수 연구원은 “그러나 경유 수요가 부진하더라도 시간이 지나면서 경유 및 휘발유 마진이 개선될 가능성이 높다고 판단된다”며 “에쓰오일은 이미 고도화 설비가 완공돼 고유황연료유 마진 둔화의 영향이 제한적이고 경유 마진 개선에 따른 실적 개선 폭이 가장 크다”고 강조했다.