현대證 “한국콜마, 4Q 안정적 수익성 개선세 지속”

현대증권은 29일 한국콜마에 대해 4분기 실적이 3분기와 비슷한 성장세를 시현할 것으로 전망된다며 목표주가 13만원과 투자의견 매수를 유지했다.

한국콜마의 올해 4분기 실적은 매출액이 전년 대비 15.0% 증가한 1378억원, 영업이익은 20.7% 확대된 167억원을 기록할 것으로 전망됐다. 이는 화장품 부문에서 아모레퍼시픽, LG생활건강, 토니모리, 코웨이 등 브랜드업체에 납품되는 제조업자개발생산(ODM) 수주 물량 증가, 홈쇼핑과 같은 유통업체로의 ODM 수주 증가가 긍정적으로 작용했다는 분석이다.

여기에 북경콜마 공장 증설이 완료된 것 역시 호재라고 강조했다.

이달미 현대증권 연구원은 “올해 북경콜마의 연간 실적은 중국 로컬기업들의 화장품 ODM 수주 증가로 매출액 400억원의 영업이익률 15%를 시현할 것”이라며 “최근 공장 생산량(Capa) 부족으로 공장 증설을 기존 300억원에서 1500억원으로 늘렸고, 상해지역에서도 추가적인 공장 신축에 나설 계획”이라고 설명했다.

아울러 글로벌 업체인 인터코스의 한국 진출은 큰 영향을 미치지 않을 것으로 내다봤다.

이 연구원은 “글로벌 화장품 ODM 기업은 이탈리아 기업 인터코스는 신세계인터내셔날과 합작법인을 설립해 내년부터 생산에 나설 예정”이라면서도 “유럽 기업인 만큼 트랜디한 한국 화장품 산업 경쟁에서 살아남을지 여부는 지켜봐야 할 것”이라고 덧붙였다.


김민수 기자 hms@