KTB투자證 “CJ E&M, 저평가에 주목해야

KTB투자증권은 1일 CJ E&M에 대해 주가가 2분기 실적 우려 등으로 텐센트 투자전 수준으로 내려갔다며 상대적 저평가에 주목해야할 때라고 조언했다. 투자의견 매수와 목표주가 6만5000원은 유지했다.

최찬석 연구원은 “2분기 영업이익이 세월호 참사 영향과 광고 경기 둔화, 고포류규제 등의 요인에 따라 저조할 것으로 예상된다”며 “창업멤버 출신으로 CJ게임즈 대표 이사가 교체된다는 점도 주가의 잡음이 되고 있다”고 설명했다.

최 연구원은 “하지만 컴투스와 게임빌의 합산 시총애 2조원에 육박하고 있는 현재 CJ E&M은 국내 모바일 게임 1위사라는 점을 고려해야 한다”며 “또 텐센트 계열사이면서 국내 방송, 영화, 음악, 공연부문에서도 1위인 CJ E&M의 시총이 1조5000억원에 머무는 것은 과도하게 싸다”고 평가했다.

그는 “게임을 제외한 사업부문에서 수익을 창출하지 못하고 있지만 개별 기업에 상장됐다면 시가총액이 수 천억원씩 형성됐을 것”며 “또한 CJ게임즈 대표 이사 교체도 본사의 지배력 약화 우려보다 조직 장악력 측면에서 긍정적”이라고 설명했다.

박지은 기자 pje88@