KTB투자證 “동부화재, 안정적 이익창출 지속”

KTB투자증권은 21일 동부화재가 올해에도 안정적인 이익창출력을 지속할 것으로 전망한다며 투자의견 매수와 목표주가 6만1000원을 유지했다.

조성경 연구원은 “지난해 4분기 실적은 시장기대치에 대체로 부합하는 수준으로 나타났다”며 “올해는 불확실성 높은 업황전망을 고려해 성장보다는 수익에 초점둔 영영 전략을 제시했다”고 설명했다.

조 연구원은 “동부화재가 상대적으로 높은 이익안정성과 지급여력비율(RBC)여력을 보유하고 있다”며 “비금융계열사 추가 자금지원 우려에 따른 밸류에이션 디스카운트는 과도하다”고 판단했다.

현재 비금융 계열사 투자 및 대출은 동부제철 지분 4.99%(취득가 120억, 장부가 100억), 동부건설 신주인수권부사채(BW) 120억, 동부하이텍 신디케이트론 380억이다.

그는 “보험업법 상 계열사 투자 여력 있다”며 “그러나 최근 동부건설 BW 미참여과 중장기 보험지주사 설립 계획 등을 감안할 때 추가 자금 지원 가능성은 낮다”고 판단했다.

박지은 기자 pje88@